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证券时报记者 严翠A股半年报披露完毕后，上市公司半年报静默期已过，机构调研也开始逐渐活跃，同时，机构关注重点也开始转向于“掘金”三季报业绩可能爆发股。四大主题获关注据东方财富Choice统计，上周沪深两市共有97家上市公司披露机构调研信息，环比前一周107家减少10家，但相较8月普遍每周20-40家左右的机构调研情况，机构调研已逐渐回归常态的活跃。

16华宝可转债13.330.5964富荣富乾C-3.440.048917长安泓沣中短债A13.180.0209富荣富乾A-3.4430.659718东吴中证可转换债券13.140.2226融通通瑞C-3.310.007919汇添富可转债A12.94

邓恩告诉特朗普，他对梅的积极评价，《太阳报》也包含在该报道中了。特朗普说：“如果你报道了，那这是好事。在哪？网上（报道的）对吧？”“非常感谢你这么说。”可是特朗普又补充说：“我不认为他们把它（我说的好话）报道进去了，但没关系。”“他们没有把它放在头条标题里，我希望他们把它放在标题里。”

入秋：风险环伺，买盘缺失，提高等级，降低仓位。多种迹象表明，信用风险的基本面，正在转弱，信用利差较薄导致对市场波动保护不足，诸多看起来十分一致的预期的形成依据其实并不牢固，所以宜当提高信用等级；资金面上，中小银行存在继续缩表的可能性，在利空信用创造与债市买盘的基础上，还提高了整个市场的质押入库标准，进一步冲击了原有的杠杆结构，需要降低久期；我们虽然认为总量政策面临结构性的挑战，但相信只要并非基本面因素带来的债市调整（非趋势性），都是跌出来的机会，前提是还尚有仓位去争，所以建议降低仓位，在接下来的“入秋”行情下，准备应对过冬的“捡漏”机会。

作为信用创造链条的承上启下环节，中小行负债端较为依赖同业存单。如前所述，影子银行受监管之后，同业存单市场成为信用传导的重要渠道，目前我国同业存单存量为9.89万亿元，其中城商行、股份行分别有4.25万亿和3.72万亿，占比43.0%和37.7%，农商行则有0.95亿元，占比9.6%。与绝对额相比，以同业存单余额占总负债比重为指标来观察，城农商行自身对同业存单的依赖程度更大，如果考虑到更广义的同业负债，则城、农商行很大程度上的信用创造都要依赖于此。

信用利差对市场波动的保护不足，市场对地产与平台的一致预期形成依据并不牢固信用利差整体较薄，腾挪保护空间不足按偿债来源：一般政府债券和专项政府债券反观价格方面，上半年信用风险趋缓，信用利差已经没有多少腾挪与保护的空间。各项宽信用政策已经持续了1年之久，年初以来，信用利差大幅压缩，买城投、买地产逐渐成为市场一致的策略。目前来看，AA+与AA信用利差分别处于历史的10~20%的空间，中低评级利差明显收窄，信用利差对价格波动的保护着实有限。